時(shí)間：2019年5月16日 下午15:40

地點(diǎn)：九里校區(qū)零號(hào)樓0411室

題目：資產(chǎn)流動(dòng)性會(huì)增大股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎？基于A股市場的分析

主講人：朱宏泉，現(xiàn)任西南交通大學(xué)金融與財(cái)務(wù)學(xué)系教授，博導(dǎo)。1985年進(jìn)入西南交通大學(xué)應(yīng)用數(shù)學(xué)系工作，2001年―2004年先后在香港科技大學(xué)商學(xué)院、香港大學(xué)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)院從事研究助理工作。2004年7月加入西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院。先后任金融與會(huì)計(jì)學(xué)系、金融與財(cái)務(wù)學(xué)系系主任、院長助理，2010年任副院長。先后為本科、碩士和博士研究生講授過金融學(xué)、金融市場學(xué)、投資學(xué)、金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論、實(shí)證金融學(xué)、金融工程研究前沿、會(huì)計(jì)與公司財(cái)務(wù)研究前沿等課程。2004年至今，先后多次前往美國、澳大利亞、香港等國家或地區(qū)的高校交流、訪問。發(fā)表多篇國內(nèi)外學(xué)術(shù)期刊，比如，Journal of Banking & Finance，International Review of Economics and Finance，China Finance Review International, 《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》，《系統(tǒng)理論與實(shí)踐》，《管理評論》，《系統(tǒng)管理學(xué)報(bào)》等。

內(nèi)容介紹：股價(jià)崩盤，也稱股價(jià)暴跌（stock price crash），是指在無任何征兆的情況下，上市公司的股票價(jià)格突然大幅度下跌的現(xiàn)象。關(guān)于股價(jià)崩盤的解釋，主流的觀點(diǎn)聚焦于管理層的壞消息隱藏。公司管理層出于期權(quán)行權(quán)、職位晉升、企業(yè)帝國構(gòu)建等動(dòng)機(jī)，傾向于壞消息隱藏。這種信息管理行為將推高公司股價(jià)，產(chǎn)生泡沫。然而，“紙終究包不住火”，泡沫總歸要破裂。因此，隨著時(shí)間的推移，當(dāng)累積的壞消息達(dá)到極限、無法再隱藏下去時(shí)，所有的壞消息會(huì)突然、全部地釋放到市場，對公司的股價(jià)造成極大的負(fù)面沖擊并最終導(dǎo)致崩盤。

本文基于中國證券市場，從公司層面探討了資產(chǎn)流動(dòng)性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)間的相關(guān)性。研究工作既豐富了股價(jià)崩盤的影響因素，同時(shí)也檢驗(yàn)了壞消息隱藏假說在新興市場的適用性。

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